近日，德意志银行集团私人银行部首席投资官办公室(CIO)发布研究报告，分享对中国股票的最新观点。
德银在报告中指出，人工智能技术的蓬勃发展以及相关政策的大力支持，正在成为推动中国股票上扬的重要力量。
德银认为，中国股票的估值与全球其他市场相比仍处在低位，预计海外长期资金流入市场将进一步支撑市场的反弹，看好IT、可选消费品和绿色能源行业的未来前景。
AI推动中国企业利润提高
今年第一季度，恒生科技指数大涨了20.74%。同时，科技行业的乐观情绪也蔓延到其他行业。年初至今，南向资金流入强劲，其中大部分流入了人工智能相关股票；与此同时，流入中国内地股市的外资也在增加。
德银认为， 人工智能和科技板块推动企业盈利增长。
德银看到，随着中国政府对科技行业的战略倾斜，中国私营部门在人工智能领域的投资信心已经大幅增加。近期，多家中国大型科技公司公布了令人惊喜的盈利，而且这些公司还计划在未来几年对人工智能进行大规模投资。
德银私人银行部首席投资官办公室认为，人工智能的广泛应用可以在未来五年使中国企业利润提高，并持续推高中国股票估值。
中国财政和货币政策仍有发力空间
美东时间4月2日盘后，特朗普此前所威胁的多项关税计划即将生效。
德银指出，尽管贸易摩擦的持续和未来加征关税的可能性仍令人担忧，中国股票也并不能免受全球不确定性和避险情绪的影响，但预计中国后续财政和货币政策仍有发力空间，并将根据外部发展进行调整。
在今年的农历新年假期期间，德银已经观察到中国出现了积极的消费趋势。
与此同时，德银认为，“两会”提供了前瞻性的视角，同时今年国债净融资显示出加速态势。这些政策对于维持高涨的市场情绪和增强对中国股市的信心至关重要。预计中长期资本流入市场将进一步支撑近期的反弹并进一步增强市场情绪。
德银最看好哪些行业？
从行业上来看，德银认为，虽然中国股票市场最初的反弹主要是由人工智能浪潮引领，但预计未来对中国具有战略重要性的行业都将受益。德银更青睐于信息技术、可选消费品和绿色能源行业。
a) 信息技术(IT)
德银私人银行部首席投资官办公室认为，在人工智能应用和政策支持的推动下，IT行业具有盈利增长和重新估值的潜力。
德银指出，今年年初至今已经强劲上涨，但中国科技板块的估值仍然远低于美国科技板块(市销率为美国科技板块的33%，市盈率为83%)，这为投资者提供了颇具吸引力的买入机会。
b) 可选消费品
在可选消费品中，德银认为，汽车和自动驾驶领域预计将出现强劲增长。
中国电动汽车制造商在尖端技术领域展现出了非凡的能力。得益于新能源汽车以旧换新计划，电动汽车和混合动力汽车的销量飙升至创纪录的高位。
家用电器也应受益于以旧换新计划和人工智能在智能家电中的应用。随着政府今年将消费品以旧换新计划的拨款从去年的1500亿元增加一倍至3000亿元，电子商务公司也应受益于智能手机和家用电器销量的增长。
c) 绿色能源
到2025年底，风能和太阳能发电厂将以市场价格，而非承购协议出售电力——这一举措旨在促进竞争、提高效率和减少对化石燃料的依赖。绿色能源行业应从全球范围的绿色转型中受益。中国已经提前五年实现了2030年可再生能源目标容量(1,200吉瓦)，同时也是电力变压器的主要出口国。智能电表在新兴市场的普及率仍然很低，预计全球电力变压器需求将强劲增长。
结论
尽管近期美国贸易政策的不确定性影响抑制了中国股票目前的涨势，但展望未来，德银仍然对中国股票的前景充满信心。
德银认为，虽然最初的市场反弹主要由AI创新推动，但随着时间推移，未来涨势有望扩展到更广泛行业。同时，与全球其他市场相比，中国股票的估值处在低位。预计海外长期资金流入市场将进一步支撑市场的反弹。
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